梦见游泳随着新兴货币走强，套息交易再度受到青睐

梦见游泳　　有迹象表明唐纳德・特朗普总统的激进关裞政策可能不会全面实施，在此形势下，货币波动性有所下降(🐓)，新兴市场套息交易再次活跃起来。

　　衡量套息回报的一项指数在(🗂) 5 月下旬触及七年高点。该指数衡量的是交易员借入低(💾)收益货币并投资于其他高回报货币(👩)的收益情况。根据芝商所的数据，最近几周(⛺)，资产管理公司增加了对发展中国家货币的多头头寸，其中墨西哥比索的头寸触及九个月高点。

梦见游泳　　伦敦 Pictet 资产管理公司的固定收益高级投资经理阿里・博(🎩)拉・伊吉特巴肖卢表(📷)示：“在这个时候，套息交易是有意义的。” 考虑到白宫已经放宽(🔫)了一些激进的贸易政策，他说：“套息货币肯定会受益。”

梦见游泳　　(🔌)5 月套息交易回报指数触及 7 年高点(🦈)

　　注：该指数衡量的是买入并持有套息交易头寸的累计总回报，这些(🛎)头寸做多巴西雷亚尔、墨西哥比索、印度卢比、印度尼西亚盾、南非兰特、土耳其里拉、匈牙利福林、波兰兹罗提，并以美元空头头寸全额融资。

梦见游泳　　这种在低波动时(⚫)期表现最佳的策略从 2020 年左右开始就非常流行，当时大多数交易都是以超低收益率的日元融资的。去年 8 月，日本央行加息引发日元飙升，这些头寸突然被打乱。

梦见游泳　　最近几周，随着全球贸易紧张局(💫)势的缓解，人们对套息交易的信心增强。摩根大通编制的全球货币波(🚙)动率指标从 4 月初的 11% 降至周五的 8.7%。

　　Pictet 的伊吉特巴肖卢表示，他最喜欢的套息交易目标包括智利比索和韩元，在(👛) 6 月 3 日韩国选(🧢)出新总统后，韩元可能会升值。

梦见游泳　　新兴市场货币的多头押注保持高位

梦见游(🏹)泳　　来源：彭博社、美国商品期货交易委员会

梦见游泳　　最近，套息交易在亚洲成为越来越多的新闻头条。5 月初(😿)，新台币大幅升值，因该货币的升值导致投(🏛)资者纷纷急于平仓以其(🏐)作为融资货币的头寸。5 月下旬，港元跌至其交易区间的弱端，因为当地利率下降导(🌁)致交易员将港元用作融资工具。

梦见游(🎇)泳　　法国巴黎银行香港分行大中华区外汇及利率策略主管王菊表示，人民币 “也正成为一种非常有吸引力的融资货币”。

　　许多新兴市场经济体的通胀放缓，意味着其债券的实际收益率相对具有吸引力。这就是高盛集团和荷兰国际集团将巴西雷亚尔列(🕸)为最具吸引(🆓)力的(🚿)多头货币之一的原因之一。

　　有迹象表明唐纳德・特朗普总统的激进关裞政策可能不会全面实施，在此形势下，货币波动性有所下降，新兴市场套息交易再次活跃起(🛹)来。

　　景顺集团认为当前的全球环境(🗝)有利于套息交易，其首选的融资货币是欧元和美元。

　　纽约景顺集团的高级投资组合经理维姆・范登霍克(🎰)表示：“在 6 月之前，欧元可能会有一些下跌空间，所以我现在(🎚)很乐意将其用作融资货币。” 他指的是自己做多(😼)南非兰特的战术性(🈷)交易。他还表示，自己持有以(⛽)美元融资做多巴西雷亚尔和土耳其里拉的头寸。

　　借入美元为套息交易提供资金的一个缺点是美国利率相对较高。但加拿大皇家银行蓝湾资产管理公司认为，美元进一步走弱的前景意味着拉丁美洲的一(🍤)些(😞)高收益货币可能(🔴)会表现良好。

梦见游泳　　该公司伦敦的高级投资组合经理安东尼・凯特尔表示：“我们认为，在目前情况下，用美元为新兴市场的多头头寸提供资(🥏)金是最明智的。”

梦见游泳　　本周值得关注的关键事件：

梦见游泳　　6 月 1 日：波兰(👺)总统选举决选；墨西哥选举联(🤔)邦法官，作为司法改革的一部分。

　　6 月 2 日：匈牙利国内生产总值；南非国内生产总值；中国财心制造业采购经(✡)理人指数。

　　6 月 3 日：韩国在尹(🔔)锡悦实施军事统治后被赶下台，韩国民众将投票选举新总统。

　　6 月 4 日(🗞)：波兰利率决议；韩国国内(🗿)生产总值、消费者物价指数。

梦见游泳　　6 月 5 日：巴西贸易数据；中国财心服务业采购经理人指数；中国台湾、泰国(🍼)和菲律宾的消费者物价指数数据。

　　6 月 6 日：印度、俄罗斯利率(🤧)决议；智利消费者物价(👄)指数。